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En el mundo en constante evolución de las criptomonedas, donde los activos digitales suben y bajan como las olas del mar, existe un modelo que ha captado la atención de inversionistas, analistas y entusiastas por igual; el modelo stock-to-flow Bitcoin.
Desarrollado por un analista anónimo conocido como PlanB, este modelo se ha revelado como una herramienta prometedora para comprender la dinámica de los movimientos del precio de Bitcoin y ha ganado reputación por su precisión a la hora de predecir el valor futuro de la criptomoneda.
Tanto si eres un inversionista experimentado como si buscas entender los matices del análisis de las criptomonedas, estoy aquí para proporcionarte valiosos conocimientos sobre este innovador cambio de paradigma en la evaluación de Bitcoin.
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Contenidos
- 1. ¿Qué es el Stock-to-Flow (S2F)?
- 2. Explicación del Modelo Stock-to-Flow Bitcoin
- 2.1. Factores y Variables Clave
- 2.2. La Importancia del Stock-to-Flow (S2F) en la Criptoinversión
- 3. Ventajas del Modelo Stock-to-Flow Bitcoin
- 4. Implicaciones y Críticas
- 5. Modelos Alternativos de Valoración de Precios
- 6. Conclusión
¿Qué es el Stock-to-Flow (S2F)?
Antes de sumergirnos en el modelo stock-to-flow Bitcoin, primero debemos averiguar qué es el stock-to-flow (S2F).
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Como sabrás, el modelo stock-to-flow (S2F) no es exclusivo del mundo de las divisas digitales. De hecho, es un concepto que se ha utilizado en varias industrias y análisis económicos durante bastante tiempo. Entonces, ¿qué es el stock-to-flow cuando no está relacionado con las criptomonedas?
En esencia, el S2F es un ratio que mide las existencias de un determinado activo en relación con su producción anual, o flujo.
Este ratio proporciona información sobre la escasez y el valor del activo en cuestión. En pocas palabras, el stock hace referencia a la cantidad del activo actualmente disponible en el mercado, mientras que el flow representa la nueva oferta que entra en el mercado cada año.
Tomemos un ejemplo fuera del ámbito de las criptomonedas para ilustrar este concepto. Imagina que estás considerando invertir en oro. El oro ha sido un activo valioso a lo largo de la historia, y su relación stock-to-flow desempeña un papel crucial a la hora de determinar su valor de mercado.
El stock de oro se refiere a la cantidad total de oro ya extraído y disponible para su uso o inversión. Por otro lado, el flow representa la producción anual de oro nuevo.
Cuando el ratio stock-to-flow de un activo como el oro es alto, sugiere que el activo es escaso y tiene una oferta limitada en relación con su producción anual. Esta escasez tiende a aumentar el valor del activo en el mercado.
Por el contrario, si el ratio S2F es bajo, indica una mayor disponibilidad del activo, lo que puede dar lugar a un menor valor de mercado.
El concepto stock-to-flow también puede aplicarse a otras materias primas.
Por ejemplo, el petróleo. El stock de petróleo se refiere a las reservas totales de petróleo que pueden extraerse y utilizarse, mientras que el flow representa la producción anual de nuevo petróleo. Analizando la relación stock-to-flow de petróleo, los expertos pueden calibrar el equilibrio entre oferta y demanda y hacer predicciones sobre los precios futuros del petróleo.
Es importante señalar que el ratio stock-to-flow no es un indicador aislado, sino una herramienta que se utiliza junto con otros factores para evaluar la dinámica del mercado de un activo concreto. Economistas, analistas e inversionistas se basan en este ratio para conocer la escasez, tendencias de precios y posibles oportunidades de inversión.
Conocer el ratio stock-to-flow de diversos activos permite tomar decisiones informadas sobre inversiones y evaluar la dinámica del mercado en diferentes sectores.
Explicación del Modelo Stock-to-Flow Bitcoin
Ahora que ya sabes que es el stock-to-flow, vamos a desglozar los secretos del modelo stock-to-flow Bitcoin, de una forma accesible e informativa.
Pero antes, así es como se ve el gráfico stock-to-flow Bitcoin:
Fuente: Glassnode Studio
Bitcoin, la criptomoneda más popular del mundo, ha acaparado una gran atención no sólo por su naturaleza descentralizada y su potencial para perturbar los sistemas financieros tradicionales, sino también por su singular modelo económico. Una de las herramientas clave utilizadas para analizar el valor y la dinámica de precios de Bitcoin es el modelo stock-to-flow.
¿Por qué es tan interesante el modelo stock-to-flow Bitcoin?
Pues bien, el punto clave de cómo este modelo es percibido por los entusiastas de las criptomonedas es su correlación histórica con los movimientos del precio de Bitcoin, especialmente en condiciones normales de mercado.
Los analistas han observado que, a medida que el ratio stock-to-flow Bitcoin aumenta, su precio tiende a seguir el mismo camino. Según el modelo, como los eventos de reducción a la mitad de Bitcoin ocurren aproximadamente cada cuatro años, reduciendo a la mitad la tasa de nueva oferta, el ratio stock-to-flow aumenta significativamente.
Esta reducción del flujo de nuevos activos Bitcoin que entran en el mercado crea una escasez que históricamente ha hecho subir el precio.
Los defensores del modelo stock-to-flow argumentan que la escasez de Bitcoin es un factor clave de su propuesta de valor a largo plazo. Creen que la oferta fija de 21 millones de monedas de Bitcoin, combinada con la tasa de emisión gradualmente decreciente, la hace comparable a las materias primas preciosas en términos de escasez.
Este punto de vista sugiere que, a medida que el ratio stock-to-flow Bitcoin aumenta, podría potencialmente conducir a una apreciación sustancial del precio. Al comprobar el gráfico del ratio stock-to-flow Bitcoin, es posible ver cómo se relacionan realmente estas variables.
Sin embargo, es esencial señalar que el modelo stock-to-flow no está exento de críticas. Algunos sostienen que el valor de Bitcoin está influido por una serie de factores que van más allá de la escasez, como la confianza del mercado, tasas de adopción, evolución de la regulación y condiciones macroeconómicas (y hay pruebas históricas que lo corroboran).
Por ello, estos inversionistas de pensamiento crítico recomiendan no confiar únicamente en el modelo stock-to-flow Bitcoin para las predicciones de precios, haciendo hincapié en la necesidad de un análisis exhaustivo que tenga en cuenta múltiples factores.
En resumen, el modelo stock-to-flow Bitcoin proporciona un marco interesante para analizar la relación entre escasez y precio en el mercado de criptomonedas. Su correlación histórica con los movimientos del precio de Bitcoin en condiciones normales de mercado cautivó la atención de muchos inversionistas y analistas.
Aunque el modelo ofrece información valiosa, es importante abordarlo con una perspectiva equilibrada, teniendo en cuenta otros factores que pueden influir en el valor de Bitcoin. Pero no te preocupes, te ayudaré a explorar las implicaciones del modelo stock-to-flow Bitcoin con más detalle y a examinar sus puntos fuertes e inclusos sus limitaciones para el análisis de criptomonedas.
Factores y Variables Clave
Entonces, ¿cuáles son los factores y variables clave que contribuyen a la eficacia de este innovador modelo?
Oferta y Ratio Stock-To-Flow (S2F)
Uno de los componentes fundamentales del modelo S2F es, obviamente, el concepto de oferta y el ratio stock-to-flow. Oferta se refiere a la cantidad total de Bitcoin actualmente en circulación, mientras que el ratio stock-to-flow Bitcoin es una medida de la nueva oferta que entra en el mercado en relación con la oferta existente.
Un ratio stock-to-flow más alto indica un activo más escaso y se cree que está correlacionado con el valor de Bitcoin, como se puede ver en el gráfico stock-to-flow Bitcoin.
Eventos de Halving (Reducción a la Mitad)
La tasa de emisión de Bitcoin experimenta un proceso denominado "Halving o Reducción a la Mitad" aproximadamente cada cuatro años. Durante este proceso, el número de Bitcoins creados en cada bloque se reduce a la mitad.
Estos eventos están programados en el protocolo Bitcoin y son significativos en el modelo S2F porque afectan directamente a la dinámica de la oferta y al ratio stock-to-flow.
Escasez y Percepción del Mercado
La escasez de Bitcoin es un elemento crucial considerado en el modelo S2F. A medida que el ratio stock-to-flow aumenta debido a los eventos de reducción a la mitad, el modelo sugiere que Bitcoin se vuelve cada vez más escaso, lo que potencialmente conduce a un aumento de su valor.
La percepción de escasez del mercado y la creencia en la validez del modelo "stock-to-flow" desempeñan un papel importante en la evolución del precio del Bitcoin.
Evolución Histórica de los Precios
El modelo stock-to-flow aprovecha los patrones de precios históricos para hacer predicciones sobre los movimientos futuros de los precios.
Al examinar el ratio stock-to-flow y el comportamiento de los precios en el pasado, el modelo trata de identificar pautas y tendencias recurrentes. Sin embargo, es importante tener en cuenta que el comportamiento pasado no es garantía de resultados futuros, pero los datos históricos pueden aportar información valiosa sobre posibles movimientos de los precios.
Fuerzas del Mercado y Factores Externos
Aunque el modelo stock-to-flow se centra en la dinámica interna de la oferta de Bitcoin, es esencial reconocer que los factores externos y las fuerzas del mercado pueden influir en el precio de la criptomoneda.
Como he mencionado anteriormente, deberás tener en cuenta estos factores. Recuerda que el sentimiento del mercado, desarrollos regulatorios, condiciones macroeconómicas e incluso los avances tecnológicos pueden afectar el valor del Bitcoin y deben tenerse en cuenta junto con el análisis del modelo stock-to-flow.
En resumen, entender los factores y variables clave del modelo stock-to-flow Bitcoin es crucial para comprender sus implicaciones en el análisis de criptomonedas.
La oferta y ratio stock-to-flow, eventos de reducción a la mitad, escasez, patrones históricos de precios, fuerzas del mercado y los factores externos contribuyen a la eficacia del modelo. Teniendo en cuenta estos elementos, podrás obtener información valiosa sobre los posibles movimientos de precios de Bitcoin y el panorama en constante evolución de las monedas digitales.
Veamos ahora cómo el modelo stock-to-flow Bitcoin ha revolucionado el análisis de las criptomonedas, y las implicaciones que tiene para el mercado de criptomonedas en su conjunto.
La Importancia del Stock-to-Flow (S2F) en la Criptoinversión
Cuando se trata de invertir en criptomonedas, es crucial tener un conocimiento sólido de los factores que pueden influir en su valor. En este contexto, el modelo S2F se considera especialmente relevante, sobre todo si hablamos del modelo stock-to-flow Bitcoin.
Como ya sabes, el modelo stock-flow hace hincapié en la importancia de la escasez a la hora de determinar el valor de un activo. A medida que el activo se hace más escaso, su valor percibido puede aumentar.
Los mismos principios se aplican cuando hablamos de criptomonedas, y se hacen especialmente notorios en el contexto del Bitcoin.
Pero, ¿se aplica el modelo stock-to-flow a otras criptomonedas?
Aunque el modelo S2F se hizo muy conocido después de que predijera la subida de Bitcoin desde finales de 2020 hasta principios de 2021[1]también se ha aplicado a otras criptomonedas. Algunos inversionistas creen que el ratio stock-to-flow puede proporcionar información valiosa sobre cuánto podría valer una criptomoneda en el futuro, basándose en su escasez y en cómo se emite.
Pero es importante recordar que no todo el mundo está de acuerdo en que el modelo stock-to-flow funcione bien para todas las criptomonedas. Las distintas monedas tienen características y formas de creación diferentes, por lo que el modelo podría no aplicarse a todas ellas de la misma manera.
En otras palabras, es importante tener cuidado. Ten siempre en cuenta las características únicas de cada criptomoneda y cómo funciona antes de utilizar el modelo stock-to-flow.
Bitcoin, con su oferta fija de 21 millones de monedas y un ratio stock-to-flow creciente, presenta una atractiva propuesta de valor para los inversionistas. Aunque ningún modelo puede predecir el futuro con certeza, el modelo S2F ha demostrado un poder predictivo prometedor en lo que respecta al precio de Bitcoin en el pasado.
El análisis de datos históricos sugiere que existe una correlación entre el ratio stock-to-flow Bitcoin y su rendimiento bursátil. Esto ha llevado a algunos inversionistas a utilizar el modelo como herramienta para tomar decisiones de inversión, aunque es importante actuar con cautela y tener en cuenta también otros factores.
El modelo stock-to-flow subraya la importancia de una perspectiva a largo plazo en la inversión en criptomonedas. Sugiere que las fluctuaciones a corto plazo en el precio de una criptomoneda podrían ser menos relevantes en comparación con la escasez del activo y su dinámica stock-to-flow durante periodos prolongados.
Los inversionistas que creen en la validez del modelo suelen adoptar la mentalidad HODL, centrándose en la posible revalorización a largo plazo de Bitcoin.
Además de los entusiastas de las criptomonedas, el modelo stock-to-flow ha atraído la atención de la comunidad de criptoinversores en general. Su creciente popularidad puede influir en el sentimiento del mercado de criptomonedas y en las decisiones de inversión.
A medida que más inversionistas adopten el modelo, sus predicciones e implicaciones podrían influir en la dinámica del mercado de muchas criptomonedas, impulsando a los operadores hacia los activos digitales más prometedores.
El modelo stock-to-flow ha surgido como un cambio de paradigma en el análisis de las criptomonedas, especialmente en el contexto de Bitcoin. Ofrece una perspectiva única sobre la relación entre la escasez y el valor, proporcionando información que puede ser valiosa para los inversores en criptomonedas.
Aunque el modelo no está exento de críticas y limitaciones, su creciente influencia subraya la necesidad de tener en cuenta la dinámica stock-flow a la hora de evaluar el valor potencial a largo plazo de las criptomonedas.
Al comprender la importancia de la relación entre acciones y flujos en la inversión en criptomonedas, los inversores pueden tomar decisiones más informadas y navegar por el panorama en constante evolución de los activos digitales con mayor perspicacia.
Ventajas del Modelo Stock-to-Flow Bitcoin
¿Cuáles son las ventajas de utilizar el modelo stock-to-flow Bitcoin?
✓ Capacidad para Predecir Precios
Una de las principales ventajas del modelo stock-to-flow Bitcoin es su capacidad para proporcionar una mayor capacidad de predicción de precios, desprovista de emociones y percepciones individuales. Al fin y al cabo, cuando se analizan los datos históricos de las criptomonedas sin las herramientas adecuadas, las ilusiones pueden acabar desempeñando un papel importante.
Al incorporar la escasez de Bitcoin y su tasa de producción, el modelo tiene en cuenta factores fundamentales que influyen en el precio. Esto permite a los inversionistas analizar el gráfico stock-to-flow Bitcoin, tomar decisiones más informadas y comprender mejor las tendencias del precio de Bitcoin a largo plazo.
✓ Evaluación del Valor Fundamental de Bitcoin
El modelo stock-to-flow también permite una evaluación exhaustiva del valor fundamental de Bitcoin. La consideración de los ratios de oferta y producción de Bitcoin permite comprender la escasez y utilidad del activo.
Comparando el ratio stock-to-flow Bitcoin con la de otros activos como el oro o la plata, los inversionistas pueden evaluar su valor relativo y su potencial como depósito de riqueza.
Además, el modelo stock-to-flow Bitcoin ha suscitado gran interés por su capacidad para predecir el impacto de las reducciones a la mitad.
El modelo cuantifica la disminución de la nueva oferta resultante de estos acontecimientos, ofreciendo a los inversionistas confianza en la naturaleza deflacionista de Bitcoin y en su potencial para revalorizarse con el tiempo.
✓ Contribución a la Gestión de Riesgos
Otra ventaja del modelo S2F es su contribución a las estrategias de gestión del riesgo. Analizando el ratio stock-to-flow Bitcoin y los movimientos históricos de precios, los inversionistas pueden identificar posibles ciclos de precios y mitigar el riesgo.
Esto permite una toma de decisiones más informada, ayudando a los inversionistas a navegar por períodos volátiles y reducir la exposición a pérdidas innecesarias.
✓ Validación de los Efectos de la Creciente Red de Usuarios
El modelo stock-to-flow Bitcoin también sirve para validar los efectos de red inherentes a la criptomoneda. A medida que aumentan la adopción y capitalización bursátil de Bitcoin, se acentúan su escasez y su ratio stock-to-flow.
Esto refuerza la noción de que el valor de Bitcoin está impulsado no sólo por la especulación, sino también por su creciente red de usuarios, consolidando aún más su posición como criptomoneda dominante.
El modelo stock-to-flow Bitcoin supone un cambio de paradigma en el análisis de las criptomonedas, ya que proporciona un enfoque holístico para comprender los movimientos del precio y el valor fundamental de Bitcoin.
A medida que el ecosistema de las criptomonedas sigue evolucionando, el modelo stock-to-flow Bitcoin se erige como una valiosa herramienta tanto para inversionistas como para investigadores, contribuyendo a una comprensión más profunda de este innovador activo digital.
Implicaciones y Críticas
Bien, ahora es el momento de enfocarnos en los aspectos no tan buenos del modelo stock-to-flow Bitcoin. Aunque tiene sus defensores, el modelo no está exento de implicaciones y críticas.
Para empezar, los críticos argumentan que, aunque el modelo stock-to-flow ha funcionado bien en retrospectiva, su éxito histórico no garantiza su precisión futura.
Un gran ejemplo de ello ocurrió durante el criptoinvierno de 2022. Comenzó cuando la inflación estadounidense subió a niveles no vistos en décadas. Esto llevó a la Reserva Federal a tomar medidas subiendo los tipos de interés.
Como resultado, los inversionistas decidieron ir a lo seguro y vendieron activos de alto riesgo como criptomonedas y acciones. La caída de los precios de las criptomonedas reveló que muchos prestamistas, intercambios y fondos de cobertura de criptomonedas habían asumido demasiados riesgos.
En Mayo de 2022, el colapso de dos conocidas criptomonedas, Luna y TerraUSD, tuvo un efecto dominó. Los prestamistas de criptomonedas Voyager Digital y Celsius Network solicitaron la protección por quiebra en Julio de 2022. Se enfrentaban a problemas de liquidez y mala gestión, lo que en última instancia provocó su caída.
En Noviembre de 2022, FTX atravesó graves dificultades debido a una mala gestión y a la falta de fondos. El resultado fue la quiebra y la detención de su fundador, Sam Bankman-Fried. FTX, valorada en su día en $32.000 millones de dólares, no pudo superar estos retos. Apenas dos semanas después, otro prestamista de criptomonedas, BlockFi, también se declaró en quiebra.
En medio del caos, el mercado de criptomonedas en su conjunto sufrió un descenso significativo. El tamaño total del mercado se desplomó a $821.400 millones de dólares, lo que representa una caída de más del 60% desde su cierre en 2021, de $2,22 billones de dólares.
A lo largo de 2022, Bitcoin fue testigo de un notable descenso de su valor, desplomándose de unos $46.000 dólares a unos $16.000 dólares entre Enero y Diciembre. Este descenso se traduce en una caída sustancial de casi el 65%.
En pleno criptoinvierno, el modelo stock-to-flow demostró ser inadecuado para pronosticar con precisión los precios del Bitcoin. A pesar de su proyección de un precio de Bitcoin superior a $100.000 dólares en 2022, el valor real de mercado de BTC ese año cayó muy por debajo de esta estimación optimista.
Como he mencionado anteriormente, el precio de Bitcoin está influido por diversos factores, como el sentimiento del mercado, evolución de la normativa, avances tecnológicos e incluso las condiciones macroeconómicas. Es posible que estos factores no queden reflejados adecuadamente en el modelo stock-to-flow por sí solo.
Además, el modelo stock-to-flow se enfoca principalmente en la escasez como principal impulsor del valor de Bitcoin, pasando por alto otros aspectos fundamentales como la adopción de la red, utilidad y la competencia de otras criptomonedas. Los críticos sostienen que estos factores desempeñan un papel crucial a la hora de determinar el éxito y el valor de Bitcoin a largo plazo.
También es justo decir que el modelo stock-to-flow se basa en gran medida en datos históricos para hacer predicciones sobre el futuro.
Sin embargo, el mercado de las criptomonedas es muy dinámico y está sujeto a rápidos cambios, como demuestra el ejemplo del criptoinvierno de 2022. Los críticos argumentan que basarse únicamente en patrones pasados puede no tener plenamente en cuenta acontecimientos imprevistos o cambios en la dinámica del mercado.
Por último, existen modelos de valoración alternativos que proponen diferentes enfoques para evaluar el valor de Bitcoin. Los críticos del modelo stock-to-flow sugieren que un análisis exhaustivo debería considerar múltiples metodologías e indicadores para obtener una comprensión más holística del valor de Bitcoin.
Así pues, aunque el modelo stock-to-flow Bitcoin ha ganado popularidad como herramienta para analizar el valor de Bitcoin, es importante recordar que no puede considerarse una herramienta independiente.
La capacidad del modelo para generar predicciones de precios, tener en cuenta los eventos de reducción a la mitad y apoyar la narrativa de la reserva de valor son puntos fuertes notables. Sin embargo, su limitado alcance, excesiva dependencia de los datos históricos y los modelos de valoración alternativos ponen de manifiesto la necesidad de adoptar un enfoque prudente y exhaustivo.
Modelos Alternativos de Valoración de Precios
Hablando de modelos de valoración alternativos que pueden utilizarse para evaluar el precio del Bitcoin, he aquí una lista de algunos de los más comunes utilizados por analistas e inversionistas por igual (aparte del modelo stock-to-flow Bitcoin, por supuesto):
- Ley de Metcalfe. La Ley de Metcalfe establece que el valor de una red es proporcional al cuadrado del número de sus usuarios. Aplicado a Bitcoin, este modelo sugiere que el valor de Bitcoin está relacionado con el cuadrado del número de usuarios activos en la red[2].
- Ratio NVT. La relación entre el valor de la red y las transacciones (NVT) compara la capitalización bursátil de Bitcoin con el volumen diario de transacciones en la cadena[3]. El ratio NVT se utiliza para identificar la posible sobrevaloración o infravaloración de Bitcoin en relación con su actividad transaccional.
- Costo de Producción. Este modelo estima el valor de Bitcoin teniendo en cuenta el costo de la minería[4]. Tiene en cuenta factores como los costes de electricidad, los gastos de hardware de minería y los gastos operativos. La idea es que el coste de producción actúe como límite inferior del valor del activo.
- Análisis del sentimiento del mercado. Algunos modelos intentan medir el sentimiento y las emociones de los participantes en el mercado analizando la actividad de las redes sociales, el sentimiento de las noticias y otros indicadores. Al comprender el sentimiento general que rodea a Bitcoin, los analistas pueden intentar predecir su valor[5].
Sin embargo, es importante tener en cuenta que estos modelos también tienen limitaciones, y su precisión en la predicción del valor de Bitcoin es ampliamente debatida. Por lo tanto, ten en cuenta que ninguno de ellos debe considerarse una herramienta independiente. Por el contrario, ¡deberías utilizarlos todos para enriquecer tus procesos de análisis y toma de decisiones!
Conclusión
El modelo stock-to-flow Bitcoin ha surgido como un enfoque innovador para analizar el valor y el potencial futuro de BTC. Su capacidad para captar la escasez y previsibilidad de la oferta de Bitcoin ha revolucionado la forma en la que percibimos y evaluamos este activo digital.
La capacidad del modelo para predecir futuros niveles de precios basándose en la disminución de la oferta de nuevos activos Bitcoin ofrece una valiosa orientación a inversionistas y operadores. Destaca el potencial de una apreciación sustancial del precio en los próximos años, reforzando la idea de que Bitcoin podría servir como depósito de valor viable y como cobertura frente a la inflación.
Sin embargo, es importante reconocer que el modelo stock-to-flow no es una herramienta independiente. Algunos sostienen que simplifica en exceso la compleja dinámica del mercado de criptomonedas y no tiene en cuenta otros factores influyentes.
En caso de que decidas comprar Bitcoin, asegúrate de hacerlo en intercambios de confianza, como Kraken, Binance o KuCoin.
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Referencias Científicas
1. T. G. Morillon, R. G. Chacon: 'Dissecting the Stock to Flow Model for Bitcoin';
2. T. Peterson: 'Metcalfe's Law as a Model for Bitcoin's Value';
3. C. M. Hafner, S. Majeri: 'Analysis of Cryptocurrency Connectedness Based on Network to Transaction Volume Ratios';
4. A. Hayes: 'A Cost of Production Model for Bitcoin';
5. I. Gurrib, F. Kamalov: 'Predicting Bitcoin Price Movements Using Sentiment Analysis: A Machine Learning Approach'.