¿Qué es la Sensibilidad al Rendimiento?
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La sensibilidad al rendimiento (también conocida como sensibilidad a los tipos de interés) es una medida que muestra cuánto oscila el precio de los activos de renta fija cuando cambian los tipos de interés. Cuanto mayor sea la sensibilidad al rendimiento, más probable será que el precio del activo caiga cuando suban los tipos de interés. Dependiendo del impacto que tenga un cambio en las tasas de interés sobre el precio de un bono, la sensibilidad del rendimiento puede ser positiva o negativa.
Suele calcularse como el cambio porcentual en el precio que se produciría si el tipo de cupón de un bono aumentara un 1%. Así pues, un bono con un valor nominal de 1.000 $ y un cupón del 5% que actualmente se negocia a 1.050 $ tendría una sensibilidad de rendimiento del 5%. Esto significa que un aumento del 1% en los tipos de interés haría que el valor del bono disminuye un 5%.
La sensibilidad a los tipos de interés puede tratarse como una característica de inversión, lo cual puede ayudar a los inversores a tomar mejores decisiones de portafolio. Dado que los tipos de interés afectan al valor de los bonos y otras inversiones de renta fija, los inversores deben tener en cuenta su sensibilidad personal a los tipos de interés a la hora de determinar qué proporción de estos valores deben incluir en sus portafolios.
Los inversores más sensibles a las subidas de los tipos de interés prefieren las inversiones con menor sensibilidad a los tipos de interés, ya que es menos probable que pierdan dinero si el mercado oscila en su contra. Los inversores a los que no les preocupa la subida de los tipos de interés prefieren las inversiones con una mayor sensibilidad a los tipos de interés porque no les preocupa que el valor de la inversión se vea influido negativamente por una subida de los tipos de interés.