¿Qué significa Obligación de Deuda Colateralizada (CDO)?

Una Obligación de Deuda Colateralizada (CDO) se comercializa a empresas de inversión.

Drexel Burnham Lambert, una antigua organización de inversión, presentó por primera vez las CDO en el ámbito financiero estadounidense en 1987. Sin embargo, no acapararon tanta atención hasta 2008. Las Obligaciones de Deuda Colateralizada (CDO) cobraron fuerza, y sus ventas casi se duplicaron, pasando de $30.000 millones en 2003 a $225.000 millones en 2006.

En otras palabras, se trata de una mezcla de varios otros préstamos más pequeños que se reorganizan en función del nivel de riesgo crediticio y se proponen a los inversores institucionales. Los préstamos más pequeños pueden ser cualquier cosa, desde préstamos a estudiantes e hipotecas hasta bonos.

En el periodo comprendido entre 2003 y 2008, la mayoría de las CDO que se vendieron estaban compuestas por valores respaldados por hipotecas, que eran mucho más arriesgadas. Por lo tanto, toda Obligación de Deuda Colateralizada comenzó a perder significativamente su valor cuando más y más personas estaban renunciando a sus hipotecas.

Cuando el mercado inmobiliario se hundió en Estados Unidos, gran parte de la Obligación de Deuda Colateralizada cedieron su puesto como una de las opciones de inversión en derivados más favorecidas. No obstante, los bancos siguen empleándolos en menor medida para producir liquidez con relativa rapidez.

Para ser justos, el objetivo principal de una Obligación de Deuda Colateralizada, es mezclar una cantidad específica de préstamos en un activo mayor. Al final, el activo se revende a una sociedad de inversión mayor. En este caso, las personas u organizaciones que originalmente entregaron los préstamos recibirán una suma global de dinero. El nuevo inversor, por su parte, obtendrá los préstamos y las garantías entre ellos.

Propiedades, vehículos y mercancías pueden ser una forma de garantía que se entrega a un prestamista para que el prestatario pueda obtener un crédito. El aval en una Obligación de Deuda Colateralizada suele ser un vehículo o un bien inmueble. Los bancos suelen elaborar CDOs, que posteriormente se venden a inversores institucionales.

En un escenario en el que los bancos eligen una composición de préstamos y activos para las CDOs, buscan formas de desarrollar una relación equilibrada entre riesgo y recompensa.

Una Obligación de Deuda Colateralizada puede estar compuesta por una amplia gama de activos. Por ejemplo, los bonos de titularidad hipotecaria se componen de préstamos hipotecarios. Los bonos de titularidad de activos, por su parte, se componen de deuda de empresas y particulares, deuda de tarjetas de crédito y préstamos para la compra de automóviles.

Cualquiera de estos préstamos y obligaciones financieras puede incluirse en una Obligación de Deuda Colateralizada.

Teniendo en cuenta su papel en la crisis financiera, las CDOs siguen siendo una opción de inversión popular en la financiación estructurada. Las CDO siguen utilizándose porque son fundamentalmente un mecanismo para desplazar el riesgo y liberar capital.