¿Qué significa Obligación Hipotecaria Colateralizada (CMO)?

Una Obligación Hipotecaria Colateralizada (CMO) es una colección de múltiples hipotecas que se agrupan como un paquete. El paquete se ofrece a inversores para que un banco obtenga liquidez. Se trata de una medida de seguridad respaldada por hipotecas. A cambio, los inversores obtienen paquetes de préstamos garantizados, así como todos los reembolsos futuros de los mismos.

Toda Obligación Hipotecaria Colateralizada se considera una inversión versátil. Sin embargo, suponen un riesgo para los compradores. Dado que se componen de varias hipotecas diferentes, existe una alta probabilidad de que una de ellas sea declarada morosa, es decir, que el prestatario no devuelva la totalidad del préstamo. Por este motivo, las CMOs se consideran unas de las inversiones financieras más arriesgadas.

Una Obligación Hipotecaria Colateralizada proporciona al inversor un importante valor de garantía. Esto significa que si un inversor posee una CMO que contiene siete préstamos hipotecarios suscritos por diferentes clientes, recibirá el reembolso de todos los préstamos o reclamará la propiedad de la garantía de los préstamos incumplidos. Por ello, las CMOs se consideran una estrategia viable para diversificar los portfolios de inversión.

Las CMO ocupaban un lugar destacado antes de la crisis financiera mundial de 2008. La principal causa del colapso financiero en Estados Unidos y en el resto del mundo fue el incumplimiento de muchas obligaciones de deuda colateralizadas (CDO, por sus siglas en inglés). Las CDO funcionan de forma similar a las CMO; sin embargo, también permiten a los bancos agrupar otros créditos junto con los préstamos hipotecarios.

Dado que a los prestatarios les resultaba cada vez más difícil pagar las cuotas mensuales de sus préstamos, muchos de los préstamos de las CDO estaban en situación morosa. Esto provocó un desplome del mercado inmobiliario y una caída repentina del valor de las propiedades. Muchos prestatarios perdieron la propiedad para la que habían solicitado los préstamos, mientras que los inversores institucionales sufrieron enormes pérdidas financieras.

Tras la crisis financiera, se estableció una normativa más estricta para gestionar las CDO y las CMO. A pesar de las consecuencias de la crisis de 2008, las CMO han seguido siendo una lucrativa oportunidad de inversión. Gracias a las mejoras normativas y a una regulación bancaria más estricta, el mercado inmobiliario ha corregido su rumbo y toda Obligación Hipotecaria Colateralizada ha empezado a recuperar su valor.